1.信創今年以來的重大(dà)變化及未來展望？

十四五開(kāi)局之年，信創承前啓後的戰略機遇年。2021是“十四五”的開(kāi)局之年，也是信創承前啓後的一(yī)年，同時有望成爲行業信創的騰飛之年。中(zhōng)共中(zhōng)央在《十四五規劃》中(zhōng)提出堅持創新驅動發展，全面塑造發展新優勢，加快數字化發展，建設數字中(zhōng)國。國務院在《政府工(gōng)作報告》亦強調從“自主創新”到“科技自強自立”，加大(dà)基礎研究投入與企業扶持等方面。

5月28日，兩院院士大(dà)會在京召開(kāi)，習近平總書(shū)記對我(wǒ)國自主創新事業指出了方向，強化了信心。《十四五規劃》發布後，各省市依傍自身優勢，積極布局信創産業，多地制訂了信創相關産業政策和發展規劃，産業政策主要針對企業的培育和成長進行了扶持和鼓勵，包括退稅、落戶補貼和人才獎勵等，發展規劃爲當地信創發展提供了目标與方向。通過梳理2021年信創産業最新進展，對産業鏈投資(zī)機會進行分(fēn)析。

1.1、盤點2021年信創政策及産業變化

政策加速發展，地方信創不斷落地

2016年，《十三五國家信息化規劃》中(zhōng)即開(kāi)始部署現代信息技術、産業生(shēng)态體(tǐ)系和“數字中(zhōng)國”建設。作爲“十四五”開(kāi)局之年，2021年信創産業政策力度持續加大(dà)。繼《十四五規劃》後，各省市結合自身優勢與特點，發布出台了産業規劃與政策，将信創作爲重點布局方向。同時，産業發展思路與目标進一(yī)步具體(tǐ)化、清晰化，從零散分(fēn)布到系統長期的推進産業鏈發展。

金融領域訂單高增，新領域不斷放(fàng)量

萬億市場規模，信創産業穩步發展。根據中(zhōng)投産業研究院統計，至2025年，國内自主可控市場規模将會突破1.33萬億元，随着國家政策在信創産業傾斜，行業市場規模将會越來越大(dà)。2020年下(xià)半年黨政信創規模放(fàng)量，主要上市公司訂單持續高增。2021年能源、交通、醫療、教育等行業信創項目不斷推進，黨政、金融、電(diàn)信領域滲透率不斷加大(dà)。

1.2、産業擴容持續推進，信創全面開(kāi)花

芯片

龍芯：2021年4月，龍芯宣布推出LoongArch指令集,放(fàng)棄MIPS架構授權,擁有2500多條自主指令,可以翻譯MIPS、ARM及x86指令，并将于今年發布基于自主指令系統架構LoongArch的CPU龍芯3A5000處理器。

飛騰：5月11日，飛騰3款CPU騰雲S2500、FT-2000/4、騰銳D2000成功入選了2021年中(zhōng)國品牌日電(diàn)子信息行業國貨新品推廣目錄。2021年，飛騰計劃研制新一(yī)代服務器 CPU 和嵌入式 CPU，并推出第一(yī)代桌面平台化解決方案，積極推動平台化發展。騰雲系列方面，公司計劃于今年三季度推出S5000，芯片将采用7nm工(gōng)藝，支持PSPA1.0安全架構。

操作系統

華爲：三年鴻蒙路，一(yī)朝混沌開(kāi)。2021年5月18日，華爲在上海舉辦了“HarmonyOSConnect夥伴峰會”，将“HUAWEI HiLink”與“Poweredby HarmonyOS”合并升級爲“HarmonyOS Connect”，聚焦萬物(wù)互聯生(shēng)态建設。鴻蒙OS 1.0版本于2019年正式亮相，1.0版本基于開(kāi)源框架，其關鍵模塊均爲自研，同時具備分(fēn)布式架構、方舟編譯器等；2020年，鴻蒙OS升級至2.0版本；2021年，鴻蒙OS 2.0版本已進入第二輪公測，并計劃在本年繼續研發鴻蒙3.0，使軟硬件協同得到進一(yī)步優化、增加垂直加速文件系統以及軟硬件協同高性能IPC。2021年6月2日，鴻蒙發布會，将正式發布2.0版本，并向全球提供200+應用，成爲國内首款全場景、分(fēn)布式微内核架構操作系統。

統信軟件：始于黨政，進軍行業。2021年5月26日,統信軟件發布專用設備操作系統V20和服務器操作系統V20（1020a），專用設備操作系統V20是專爲金融、醫療、政府、網安、軍工(gōng)等行業提供高度精簡、靈活定制、高穩定高安全的操作系統;服務器操作系統V20（1020a）同源支持鲲鵬、飛騰、海光、兆芯等自主CPU芯片及國際主流CPU芯片多計算架構，提供ISO、容器、雲鏡像交付物(wù)進行環境部署。統信軟件成立于2019年底，2020年進入黨政市場，并實現4.3億營業收入，淨利潤2035.91萬；2021年，公司進一(yī)步進軍行業市場，有望在金融、能源、電(diàn)信、教育等市場打開(kāi)更大(dà)空間。

東方中(zhōng)科：融資(zī)重組落地，萬裏紅再入局。2021年2月24日，東方中(zhōng)科發布權益變動報告書(shū)，東方中(zhōng)科拟以換股方式收購萬裏紅的78.33%股權，并向控股股東東方科儀非公開(kāi)發行普通股募集配套資(zī)金。這是繼2020年收購方案暫停後，再次公告重組方案。萬裏紅專注于信息安全保密、生(shēng)物(wù)特征識别、操作系統等領域的創新研究和技術應用，其核心研發團隊早在1999年就全面參與中(zhōng)國第一(yī)代操作系統紅旗桌面端操作系統、萬裏紅服務端操作系統的研發。目前萬裏紅操作系統已在飛騰、龍芯、兆芯、海光、申威等國産CPU平台和X86平台上進行了适配，重組動作後，東方中(zhōng)科将成爲第三家具備國産操作系統産品的上市公司。

中(zhōng)科曙光：整合産業生(shēng)态，曙光布局方德。2021年3月26日，中(zhōng)科曙光入股中(zhōng)科方德，持股比例爲20.04%，成爲中(zhōng)科方德第一(yī)大(dà)股東。方德操作系統來自于中(zhōng)科方德，作爲當前基礎軟件領域唯一(yī)國家級工(gōng)程技術研究中(zhōng)心，公司依托于創始單位中(zhōng)國科學院軟件研究所長期以來在基礎軟件方向的技術積累，在核高基重大(dà)專項等支持下(xià)，建立了較爲成熟的服務器、桌面操作系統産品，入主方德也是中(zhōng)科曙光布局海光芯片之後，在核心技術領域的又(yòu)一(yī)部署，對完善産業生(shēng)态具有重大(dà)意義。

辦公軟件

金山辦公：辦公軟件龍頭，金山緊追微軟。公司是信創領域辦公軟件行業的龍體(tǐ)企業，核心産品爲WPS，對标微軟Office。微軟Office是目前全球龍頭企業與行業的标杆。截至2020年12月，微軟Office消費(fèi)者訂閱數 4750萬人，同比增長36.49%；金山WPS訂閱消費(fèi)者訂閱數 1962萬人，同比增長63.23%。

跨多平台辦公，打造信創龍頭。金山 WPS 跨平台，支持 Windows、Mac、Linux、Android 和 OSX/iOS等、且兼容最新微軟Office各種文檔格式，爲金山WPS在信創領域打開(kāi)市場奠定堅實基礎。此外(wài)，平台提供大(dà)量本地化在線模版、範文、素材庫，并對産品進行免費(fèi)開(kāi)放(fàng)（含廣告）、軟件套裝整合、輕量化、移動化以及雲化轉型等，上市以來繼續保持高速發展趨勢。

CAD 工(gōng)業軟件

中(zhōng)望軟件：廿載研發路，終成細分(fēn)龍頭。2021年3月11日，中(zhōng)望軟件登陸科創闆，成爲國内首家上市的研發設計類工(gōng)業軟件企業；4月21日，中(zhōng)望軟件在深圳主辦了“中(zhōng)國工(gōng)業設計軟件創新峰會”，并在大(dà)會上展示了中(zhōng)望CAD、中(zhōng)望3D、中(zhōng)望仿真的最新技術和研發規劃；4月25日，中(zhōng)望軟件出席了第四屆數字中(zhōng)國建設峰會，提出了CAx軟件應用覆蓋“設計-仿真-制造-運營”的全流程，助力企業數字化發展；5月14日，中(zhōng)望軟件于蘇州舉辦工(gōng)業設計軟件創新峰會，并發布了國内首個自主CAx解決方案，推動建設All-in-One CAx工(gōng)業軟件生(shēng)态體(tǐ)系。

随着國家進一(yī)步要求使用正版國産軟件，未來國産CAD龍頭廠商(shāng)有望深度受益，逐步推進國産化替代。海外(wài)對标可比廠商(shāng)有Autodesk、Dassault等;2020年Autodesk營收規模爲38億美元，截至2021年5月28日總市值達628億美元；2019年Dassault營收40億歐元，總市值達493億歐元。相比海外(wài)廠商(shāng)，中(zhōng)望軟件、浩辰科技、數碼大(dà)方等國内CAD市場主要廠商(shāng)營收規模爲億元級别；中(zhōng)望軟件2020年營業收入4.56億元，考慮到當前CAD整體(tǐ)滲透率水平，國産廠商(shāng)相比海外(wài)廠商(shāng)仍有巨大(dà)發展空間。

國内CAD廠商(shāng)的技術進步較快，但當前市場份額和品牌較知(zhī)名廠商(shāng)存在一(yī)定差距，以針對性開(kāi)發兼價格優勢作爲競争策略，逐漸擴大(dà)市場份額。銷售模式方面，Autodesk、Dassault等海外(wài)廠商(shāng)CAD産品以訂閱模式爲主，一(yī)年或三年期簽訂試用合同；相比之下(xià)，中(zhōng)望軟件、數碼大(dà)方、浩辰軟件等國産廠商(shāng)CAD産品則以永久授權模式出售，一(yī)次性收取授權費(fèi)。産品價格方面，國産CAD産品售價低于海外(wài)廠商(shāng)，性價比更優。此外(wài)，中(zhōng)望軟件CAD産品相比國内其他廠商(shāng)在兼容性、穩健性、API接口、建模精細度、性價比方面具備顯著産品優勢。

1.3、對标海外(wài)公司，龍頭長期潛力可觀

信創道阻且長，産業推進初見曙光。面對美國對中(zhōng)國核心技術“卡脖子”困境，我(wǒ)國選擇主動對産業進行系列地、系統性梳理，并對信創産業進行中(zhōng)長期規劃與部署，以增強産業鏈供應鏈自主可控與安全能力。整體(tǐ)來看，經過幾十年發展，國内軟硬件産業鏈已經基本成熟，從底層硬件芯片到上層操作系統、數據庫與辦公軟件，都已經培育出對标海外(wài)龍頭的公司，且在部分(fēn)細分(fēn)領域，大(dà)有趕超趨勢，如芯片設計領域海思芯片、辦公軟件領域金山辦公等。

不過，對比中(zhōng)外(wài)公司經營情況與财務數據，國内外(wài)軟硬件企業仍然存在較大(dà)差距。海外(wài)公司PS、PE估值水平均低于國内公司，而國内公司在業績增速上、成長性方面，較之于海外(wài)公司，則具備更大(dà)潛力。随着信創産業推進，國内公司自主創新能力不斷加強，産業将長期維持高景氣度。

作者：益生(shēng)緣 轉自：知(zhī)乎

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