計算機行業研究及2022年度策略：信創、工(gōng)業軟件、智能駕駛

信創資(zī)訊 | 2022-01-17 15:58:21 | 中(zhōng)芯教育

（報告出品方/作者：華鑫證券，寶幼琛，任春陽）

1、計算機闆塊處于正合适布局時點

1.1、計算機闆塊估值到達曆史平均水平

計算機闆塊全年存在相對收益。受新冠疫情以及中(zhōng)美摩擦等影響，2021年A股市場呈現較大(dà)波動。截至12月31日，2021年計算機闆塊收益率爲4.60%，同期滬深300收益率爲-9.12%，跑赢滬深300指數13.72pct，在中(zhōng)信28個一(yī)級行業中(zhōng)排第21位，表現相對疲軟。整體(tǐ)來看，疫情對計算機行業的擾動雖然有所減弱，但仍然存在，抗疫使得政府非必要支出收緊，相關的信息化招投标有所減少，疫情使得項目的線下(xià)實施延後，對部分(fēn) 以項目實施爲商(shāng)業模式的公司影響較大(dà)，同時中(zhōng)美摩擦更加凸顯自主可控的重要性，網絡安全、工(gōng)業軟件等行業政策上得到支持。智能駕駛、能源IT等高景氣度行業有不錯的表現。

1.2、闆塊業績有所改善，公募低配計算機

2021年疫情影響逐步減弱，業績開(kāi)始有所改善。計算機闆塊營收整體(tǐ)呈現穩步增速的态勢，2020年實現營收7736.45億元，同比增長6.46%，疫情使得2020年營收增速降低近幾年最低水平。歸屬淨利潤方面，2018年由于商(shāng)譽計提較多，使得淨利潤增速下(xià)滑最爲明顯，2020年實現淨利潤255.73億元，同比下(xià)降7.17%，主要受疫情影響，部分(fēn)以項目制訂單爲主要商(shāng)業模式的公司業務開(kāi)展受阻，尤其是在政府、醫院領域，由于下(xià)遊客戶信息化項目延遲招投标，以及正在實施過程項目的延遲進場，同時政府抗疫支出加大(dà)，非必要信息化支出減少。2021前三季度計算機闆塊實現營收5788.10億元，同比增長18.46%，實現歸屬淨利潤208.74億元，同比增長0.46%，營收和淨利潤增速均較2020年有所提高，疫情影響逐步減弱，闆塊業績有所改善。

2021Q3公募基金減倉計算機，相對低配。按照證監會行業分(fēn)類，2021Q3公募基金信息傳輸、軟件和信息技術服務業持有市值相比Q2有所減少，達到2497億元。公募基金持有市值占基金淨值有所減少，達到1.06%（同比減少0.36pct），占股票(piào)投資(zī)市值比例大(dà) 幅降低，達到3.93%（同比減少1.88pct），計算機持股比例降低至2019Q2以來新低。截至2021三季度，公募基金相對标準行業配置低配計算機-0.51%，達到2018年以來新低。

2021Q3公募基金重倉計算機闆塊（申萬分(fēn)類）公司108家（與2021Q2增長4家），合計重倉市值約921億元（2021Q2爲901億元）。2021Q3公募基金計算機行業前十大(dà)重倉股（持有市值最多）爲恒生(shēng)電(diàn)子、廣聯達、深信服、科大(dà)訊飛、中(zhōng)科創達、寶信軟件、用友網絡、金山辦公、德賽西威、安恒信息。相比于2021Q2，安恒信息新進入前十大(dà)公募持倉，恒生(shēng)電(diàn)子、廣聯達獲得較大(dà)幅度加倉，科大(dà)訊飛、深信服減倉較多。

2、信創：政策加碼不斷，行業景氣度攀升

2.1 、電(diàn)子政務及行業信創推進，市場規模放(fàng)大(dà)

随着電(diàn)子政務以及行業信創啓動，信創規模有望逐級放(fàng)大(dà)。首先，黨政信創有望正式從過去(qù)的行政辦公拓展到電(diàn)子政務信創建設。2022年1月6日，國家發改委公開(kāi)印發《“十四五”推進國家政務信息化規劃》，提出“到2025年國家電(diàn)子政務網安全保障達到新水平，全面落實信息安全和信息系統等級分(fēn)級保護制度，基本實現政務信息化安全可靠應用，确保政務信息化建設和應用全流程安全可靠。”

2021年是信創大(dà)範圍落地元年，主要目标市場是行政辦公，目前全國大(dà)部分(fēn)省份已經完成招标。從各省采購情況來看，已經完成委/省/市三級政府PC及服務器采購。預計 2022年開(kāi)始，電(diàn)子政務信創市場将逐步啓動，十四五規劃明确指出原則是自主可控、安全可靠。可以确認十四五期間（2021-2025），行政辦公及電(diàn)子政務要全部完成國産化替代。因此，增量信創市場有望在三年内逐步落地。

以金融、石油、電(diàn)力、電(diàn)信、交通、航空航天、醫院、教育爲代表的八大(dà)重要行業将啓動國産化替代項目并穩步推進。在政策方面，先後出台了《關于開(kāi)展2017年電(diàn)信和互聯網行業網絡安全試點示範工(gōng)作的通知(zhī)》《2018年教育信息化和網絡安全工(gōng)作要點》《2018年農業部網絡安全和信息化工(gōng)作要點》《關于加強工(gōng)業互聯網安全工(gōng)作的指導意見（征求意見稿）》等文件，自主可控市場空間向“8+2”的主要行業拓展，将導緻國産化市場空間成倍數級釋放(fàng)。

金融及電(diàn)信等重點行業信創已全面啓動,包括中(zhōng)國工(gōng)商(shāng)銀行、中(zhōng)國銀行等金融巨頭均在近期開(kāi)展了規模較大(dà)的信創産品招标。中(zhōng)國長城産品已全面進入六大(dà)國有銀行及各地城市行，股份制銀行并形成标杆項目；南(nán)天信息、神州數碼、北(běi)明軟件等中(zhōng)标中(zhōng)國農業銀行2021年鲲鵬PC服務器采購項目；神州信息前三季度金融信創訂單同比增長十倍；運營商(shāng)方面，2021年來運營商(shāng)紛紛開(kāi)啓了電(diàn)信領域國産化全面布局，加大(dà)對信創相關人力、财力的投入，啓動軟件遷移适配工(gōng)作。2022年開(kāi)始，我(wǒ)們預計運營商(shāng)會提升對國産服務器的招标比例。

2.2 、信創産品生(shēng)态不斷完善，從“能用”邁入“好用”

IT産業底層核心産品國産化重要性凸顯。中(zhōng)興禁售、華爲斷供事件截然不同的後果引發國内高科技行業對于加快掌握産品核心技術進程、實現從産業價值鏈底端到上層轉變的關注和重視。在核心技術上受制于人是目前國内IT企業存在的重大(dà)隐患。IT國産化是基于“硬件-軟件-服務”鏈條實現整體(tǐ)生(shēng)态的國産替代，在這一(yī)進程中(zhōng)本土IT企業應以目前國産核心軟硬件企業爲龍頭，縮減适配成本；以國家政策利好環境爲支撐，逐步完善整機生(shēng)态。

“振芯鑄魂”掀起計算産業國産化大(dà)潮。2018年以來，美國“科技霸權主義”對本土IT企業實施打壓限制，中(zhōng)興、華爲事件敲響行業警鍾，此次國産化替代浪潮開(kāi)始松動 Wintel聯盟在國内的地位。在國産CPU方面，已發展出龍芯、飛騰、鲲鵬、申威、海光和兆芯等多個體(tǐ)系；與之對應地，國産操作系統完成從“可用”向“好用”的過渡，基于Linux内核的二次開(kāi)發，包括中(zhōng)标麒麟、天津麒麟、深度、普華等。由于IT産業存在産業鏈上下(xià)遊的适配問題，行業内木桶效應顯著，這要求各環節的對核心技術的掌握整體(tǐ)推進，加速形成一(yī)個完整的正反饋國産化生(shēng)态系統。

國内四大(dà)IT集團自主可控深度布局。目前我(wǒ)國規模化布局自主可控産業的主要爲四大(dà)IT集團，分(fēn)别爲中(zhōng)國電(diàn)子集團（CEC）、中(zhōng)國電(diàn)子科技集團（CETC）、中(zhōng)科院系和華爲。CEC中(zhōng)央直接管轄，旗下(xià)兩個自主可控公司：中(zhōng)國長城（持股40.59%）和中(zhōng)國軟件（持股42.13%）；CETC旗下(xià)主要自主可控公司爲太極股份（持股38.97%）；中(zhōng)科院旗下(xià) 主要自主可控平台爲中(zhōng)科曙光（21.32%）；華爲在芯片、服務器和操作系統上均有布局。

PK體(tǐ)系已在重點領域得到廣泛的應用。2019年12月29日，《PK體(tǐ)系标準(2019年版)》及《PKS安全體(tǐ)系》發布，宣告國内首個計算機軟硬件基礎體(tǐ)系标準正式落地。“PK體(tǐ) 系”是飛騰“Phytium處理器”和麒麟“Kylin操作系統”的結合，具有完全自主知(zhī)識産權，從2011年發展至今，已經成功應用于政府信息化、電(diàn)力、金融、能源等多個行業領域。《PK體(tǐ)系标準》的推出，實現了上下(xià)遊廠商(shāng)技術服務以及體(tǐ)系内用戶的标準化，同時也解決了體(tǐ)系内部産品與第三方接入産品之間接口、參數、版本等的适配問題。“PK 體(tǐ)系”對标Windows+Intel體(tǐ)系，是計算機基礎體(tǐ)系的中(zhōng)國架構，将逐漸形成上下(xià)遊協調發展的良性生(shēng)态鏈。

華爲鲲鵬生(shēng)态逐漸成型。鲲鵬計算産業是基于鲲鵬處理器構建的全棧IT基礎設施、行業應用及服務，包括PC、服務器、存儲、操作系統、中(zhōng)間件、虛拟化、數據庫、雲服務、行業應用以及咨詢管理服務等。鲲鵬計算産業依托開(kāi)發者及人才培養體(tǐ)系，以構建全行業全場景的産業體(tǐ)系爲目标，實現産業鏈上下(xià)遊共享紅利。華爲将核心産能聚焦在商(shāng)用處理器、數據庫、雲端、操作系統以及存儲幾大(dà)方面，在中(zhōng)間件、應用軟件及操作系統方面實現開(kāi)源，積極與業内其他廠商(shāng)尋求協作開(kāi)發，推出基于鲲鵬主闆的服務器與 PC産品。華爲鲲鵬計劃以華爲鲲鵬+升騰雙芯片爲核心，構建完整國産計算生(shēng)态。華爲在市場占有率較低的前期緻力于引導行業中(zhōng)的參與者，樹(shù)立生(shēng)态标杆；在生(shēng)态發展較完備的後期則實施集中(zhōng)化研發策略，退出部分(fēn)專業性強的領域。除了自建生(shēng)态方面做出的努力外(wài)，華爲還聯合國内各大(dà)軟硬件企業，以“硬件開(kāi)放(fàng)，軟件開(kāi)源”的策略拉攏合作夥伴，目前已有超過150家企業成爲鲲鵬計算産業的參與者（報告來源：未來智庫）

3、工(gōng)業軟件：智能制造+國産替代+政策支持

3.1 、工(gōng)業軟件定義及分(fēn)類

業内的共識是：工(gōng)業軟件是工(gōng)業知(zhī)識軟件化的結果，工(gōng)業軟件指将數學、物(wù)理、化學、電(diàn)子、機械等多學科知(zhī)識進行融合并軟件化，使工(gōng)業軟件成爲智能工(gōng)具，起到定義工(gōng)業産品、控制生(shēng)産設備、完善業務流程、提高運行效率等作用，其核心在于幫助工(gōng)業企業提質降本增效，提高企業在高端制造中(zhōng)的競争力。

工(gōng)業軟件是工(gōng)業與軟件相互融合、促進的産物(wù)。工(gōng)業軟件源于工(gōng)業需求用于工(gōng)業場景，根植于工(gōng)業又(yòu)脫胎于工(gōng)業，工(gōng)業軟件的誕生(shēng)需要紮實的工(gōng)業積澱與技術積累，沉澱行業Know-how。法國達索、德國西門子等公司的發展印證隻有基于高端工(gōng)業才能孕育世界一(yī)流的工(gōng)業軟件。

結合産品形态、用途和特點的不同，工(gōng)業軟件可分(fēn)爲研發設計、生(shēng)産控制、信息管理和嵌入式軟件四大(dà)類。每類軟件都有不同産品和代表企業，其中(zhōng)研發設計類軟件主要用于提高企業的研發能力和效率，包括 CAD/CAE/PLM/EDA 等，代表企業包括 Autodesk、達索系統、中(zhōng)望軟件、華大(dà)九天等；生(shēng)産控制類軟件主要用于提高制造過程的管控水平、改善生(shēng)産設備的效率和利用率，包括 PLC/EMS/MES 等，代表企業包括西門子、霍尼韋爾、寶信軟件、中(zhōng)控技術等；信息管理類軟件主要用于提高企業管理水平和資(zī)源利用效率，包括 ERP/PM/CRM 等，代表企業包括 SAP、Oracle、用友網絡、金蝶等；嵌入式軟件是嵌入在硬件中(zhōng)的操作系統和開(kāi)發工(gōng)具軟件，包括 PLC/SCADA/DNC 等，代表企業包括 WNDRVR、西門子、海爾、中(zhōng)興等。

3.2 、制造大(dà)國到制造強國，工(gōng)業軟件是破局關鍵

根據世界銀行統計數據，我(wǒ)國制造業增加值自2010年起就已超越美國成爲世界第一(yī)，此後多年保持世界第一(yī)的位置，2019年我(wǒ)國制造業增加值3.82萬億美元，遠超第二名的美國2.34萬億美元，并且增速也排在幾個強國之首，是名副其實的制造大(dà)國。同時我(wǒ)國是全世界唯一(yī)擁有聯合國産業分(fēn)類中(zhōng)所列全部工(gōng)業門類41個工(gōng)業大(dà)類、207個工(gōng)業中(zhōng)類、 666個工(gōng)業小(xiǎo)類的國家，産業體(tǐ)系較爲完整。

但我(wǒ)國制造業呈現出“大(dà)而不強”、“全而不優”的特點，長期處于價值鏈的中(zhōng) 底端，主要從事的是勞動密集型的基礎加工(gōng)組裝業務。根據工(gōng)信部原部長苗圩的描述：在全球制造業四級梯隊格局中(zhōng)，中(zhōng)國處于第三梯隊。我(wǒ)國在核心技術、發明專利、研發創新等方面與歐美發達國家存在較大(dà)差距，推動制造業高質量發展、建設制造強國是我(wǒ)國經濟發展的重大(dà)戰略任務之一(yī)。

制造強國建設中(zhōng)工(gōng)業軟件重要性凸顯。顯示：我(wǒ)國 2019 年制造強國發展指數值 110.84，仍處于世界主要制造業國家的第三陣列，落後于美德日等國。其中(zhōng)，質量效益分(fēn)數項關注質量指數、世界知(zhī)名品牌數、制造業增加值率、勞動生(shēng)産率、銷售利潤率等指标，持續發展分(fēn)數項關注研發投入、發明專利、單位制造業增加值能耗等指标；在參與比較的九國中(zhōng)，我(wǒ)國這兩項指标分(fēn) 别得分(fēn) 16.1/15.6，僅排在第 7 名。在我(wǒ)國制造業發展規模已經大(dà)幅度領先的情況下(xià)，制造強國的建設将從這兩方面發力，以智能制造爲主要抓手，來推動制造業的高質量發展。而工(gōng)業軟件作爲智能制造的核心内容，在制造強國的建設中(zhōng)發揮着重要作用。

根據制造強國綜合指數，目前我(wǒ)國整體(tǐ)處于工(gōng)業化中(zhōng)後期，是比較優勢轉型的關鍵階段，人力成本、環境成本的優勢不再，進入轉型升級重塑産業競争新優勢的時期，在這一(yī)時期工(gōng)業軟件的廣泛應用将推動後工(gōng)業化進程。

3.3 、外(wài)部環境封鎖，倒閉國産替代加速

相比于美德日等國的工(gōng)業化發展曆程，我(wǒ)國工(gōng)業發展晚幾十年，對應的工(gōng)業知(zhī)識技術積累相對較少，工(gōng)業軟件的需求也較少，“造不如買”一(yī)直是國内工(gōng)業企業普遍觀點，造成我(wǒ)國工(gōng)業軟件遠遠落後于發達國家，高端的工(gōng)業軟件一(yī)直被海外(wài)巨頭壟斷，工(gōng)業軟件作爲卡脖子的關鍵産品，深受國際形勢影響。近些年來中(zhōng)美貿易摩擦不斷，美國通過“實體(tǐ)名單”等措施，限制我(wǒ)國高科技領域相關單位産品出口以及美國技術及相關服務的支持。

2019 年美國制裁華爲，Cadence、Synopsys 和 Mentor Graphics 三大(dà) EDA 供應商(shāng)停止對華爲供貨，EDA 軟件是爲芯片設計工(gōng)程師提供仿真和驗證的工(gōng)具，能夠極大(dà)提高集成電(diàn)路設計的效率和可操作性。2018 年美國 Cadence、Synopsys 和德國 Mentor Graphics 在全球 EDA 軟件市場占 64.10%份額，這三大(dà) EDA 廠商(shāng)在國内市場份額高達 77.7%，EDA 斷供事件對我(wǒ)國芯片企業産生(shēng)嚴重影響。2020 年哈爾濱工(gōng) 業大(dà)學和哈爾濱工(gōng)程大(dà)學被美國列爲實體(tǐ)名單，并被禁止使用 MATLAB 及配套軟件。

從國家層面講，華爲 EDA 斷供以及哈工(gōng)大(dà) MATLAB 軟件禁用等事件的頻(pín)繁發生(shēng) 給國家安全敲響了警鍾，凸顯出研發自主可控工(gōng)業軟件的重要性，倒逼國内工(gōng)業軟件企業發展。從企業層面講，随時斷供的工(gōng)業軟件增加企業的供應鏈風險，影響公司的生(shēng)産經營。我(wǒ)們認爲，在中(zhōng)美貿易摩擦的大(dà)背景下(xià)，斷供事件将加速工(gōng)業軟件的國産替代。

3.4 、政策支持，工(gōng)業軟件迎來發展良機

工(gōng)業軟件領域政策持續不斷出台。2015 年出台的《中(zhōng)國制造 2025》，是我(wǒ)國實施制造強國戰略的第一(yī)個十年行動綱領，提出要開(kāi)發自主可控的高端工(gōng)業平台軟件和重點領域應用軟件，建立工(gōng)業軟件集成标準和安全評測體(tǐ)系；2016 年“十三五”規劃提出要實施智能制造工(gōng)程、加快發展智能制造核心支撐軟件，将高端工(gōng)業和大(dà)型管理軟件列入重點突破領域；此後各部門出台了多項政策引導行業發展方向，包括《國務院關于深化制造業與互聯網融合發展的指導意見》、《軟件和信息技術服務業發展規劃（2016-2020 年）》、《關于深化“互聯網+ 先進制造業”發展工(gōng)業互聯網的指導意見》等；2021 年“十四五”規劃提出要補短闆，解決集成電(diàn)路、智能制造等“卡脖子”技術問題，爲工(gōng)業軟件的發展提供了良好的政策環境。

3.5 、國内工(gōng)業軟件發展迅速，國産替代空間大(dà)

我(wǒ)國工(gōng)業軟件市場發展加快，增速高于全球水平。全球工(gōng)業軟件市場規模從 2012 年 2850 億美元增長到 2019 年 4107 億美元，CAGR 爲 5.36%，國内工(gōng)業軟件市場規模從 2012 年 728.6 億元增長到 2020 年 1974 億元，CAGR 爲 13.27%，超過全球平均水平。根據前瞻産業研究院的預測：國内工(gōng)業軟件市場規模将由 2021 年的2294 億元達到 2026 年的 4301 億元，未來幾年複合增速 13.40%，國内市場仍将保持較快增長。

據數字化企業研習社數據： 2018 年我(wǒ) 國工(gōng) 業軟件中(zhōng) 隻有 ERP 和 CAD/CAE/CAPP 的滲透率超過了 50%，其他工(gōng)業軟件的滲透率大(dà)多低于 30%，國内工(gōng)業軟件滲透率普遍較低，未來有較大(dà)的提升空間。

國産工(gōng)業軟件自給率低，進口替代空間大(dà)。目前國内工(gōng)業軟件産品主要應用于工(gōng) 業機理簡單的低端市場領域，而高端的工(gōng)業軟件自給率較低。比如經營管理類國産軟件雖然已經占到 70%，但高端市場仍然以 SAP、oracle 爲主；生(shēng)産控制類軟件占 50% 市場份額，但高端市場不占優勢；而在運維服務類軟件中(zhōng)，國産軟件由于缺乏成熟工(gōng) 程應用以及數據經驗積累，僅占 30%市場份額；而對于研發設計類軟件，95%依賴國外(wài)進口，遠期進口替代空間大(dà)。

從國内市場工(gōng)業軟件前十供應商(shāng)國内外(wài)企業數對比來看，研發設計類軟件如 CAD/CAE/PLM 國内企業分(fēn)别爲 3/0/2 家，國外(wài)企業占絕對部分(fēn)；MES/SCM/ERP 國内企業分(fēn)别占 7/4/7 家。國内工(gōng)業軟件市場整體(tǐ)呈現出“管理軟件強、工(gōng)程軟件弱，低端軟件多、高端軟件少”，高端領域進口依賴大(dà)的特點。（報告來源：未來智庫）

4、智能駕駛：滲透率提升帶來産業鏈投資(zī)機會

4.1 、政策推動下(xià)智能駕駛滲透率不斷提升

随着科技的進步以及産業的發展，“電(diàn)動化、智能化、網聯化、共享化”已經成爲汽車(chē)行業的發展趨勢，在四化的推動下(xià)，我(wǒ)國智能駕駛的滲透率不斷提升。根據前瞻産業研究院測算，2016年我(wǒ)國L1、L2級自動駕駛滲透率約爲3%，而根據國家工(gōng)業信息安全發展研究中(zhōng)心發布的《智能網聯汽車(chē)數據安全研究》顯示，2020年我(wǒ)國智能網聯汽車(chē)市場滲透率已經達到15%。2021年新推出的車(chē)型均以L2/L2+級自動駕駛爲主，廣汽、蔚來、小(xiǎo)鵬等多家國内車(chē)企表示正在全力研發L3級别車(chē)型。

2020年11月，在世界智能網聯汽車(chē)大(dà)會上，清華大(dà)學教授、國家智能網聯汽車(chē)創新中(zhōng)心發布了《智能網聯汽車(chē)技術路線圖2.0》，對我(wǒ)國的智能網聯汽車(chē)發展提出了具體(tǐ)的規劃。将智能網聯發展分(fēn)爲三個階段：2020-2025年爲發展期，2026-2030年爲推廣期，2031-2035年爲成熟期。其中(zhōng)提到到2025年，PA(L2)、CA(L3)級智能網聯汽車(chē)市場份額超過50%，HA（L4）級智能網聯汽車(chē)實現限定區域和特定場景商(shāng) 業化應用；到2030年，PA、CA級智能網聯汽車(chē)市場份額超過70%，HA級智能網聯汽車(chē)市場份額達到20%；到2035年，中(zhōng)國方案智能網聯汽車(chē)技術和産業體(tǐ)系全面建成、産業生(shēng) 态健全完善。在政策以及車(chē)企的推動下(xià)，預計中(zhōng)國智能駕駛滲透率将會進入快速提升階段。

4.2 、算力算法數據持續改善，爲智能駕駛提供技術支撐

算力、算法、數據這三個人工(gōng)智能技術的發展的要素近幾年在持續提升，爲智能駕駛技術的發展提供堅實的技術支撐。

算力：AI芯片不斷升級叠代，爲算法提供支持。由于人工(gōng)智能算法需要對數據進行訓練和推斷，才能得出好的模型，因此對算力的要求越來越高。近些年人工(gōng)智能快速發展的主要原因之一(yī)就是算力的提升，從最開(kāi)始的運用CPU進行深度學習，到後續運用GPU，再到專爲深度學習算法定制的 FPGA 和ASIC 芯片，乃至最新的類腦芯片，摩爾定律支撐下(xià)AI芯片快速發展，AI 芯片的算力從19世紀60年代的每秒百次浮點運算數提高到移動互聯網時代的百億次，近期的萬物(wù)互聯與智能化時代則提高至每秒萬億次，算力和功耗性能快速提升，AI芯片不斷升級叠代，爲深度學習算法在雲端和設備端實現商(shāng)用提供了支持。

2）算法端：基于深度學習的神經網絡算法不斷發展，感知(zhī)和認知(zhī)不斷叠代，效率逐步提高，同時疊加開(kāi)源深度學習平台，大(dà)幅降低企業的開(kāi)發成本和客戶的購買成本； 3）數據端：5G時代到來，随着物(wù)聯網、工(gōng)業互聯網的逐步滲透，使得全球數據量從2010年的2ZB迅速增長到2018年的32ZB，預計2025/2035年将分(fēn)别達到175/2142ZB。海量的數據爲算法模型提供訓練基礎。

4.3 、智能駕駛帶來産業鏈投資(zī)機會

根據國際清潔交通委員(yuán)會發布的《中(zhōng)國電(diàn)動汽車(chē)成本受益評估（2020-2035）》中(zhōng) 的數據顯示，2020年中(zhōng)國電(diàn)動汽車(chē)價格比傳統燃油車(chē)高出5000-17000美元，其價值差異主要體(tǐ)現在智能座艙、車(chē)載傳感器、汽車(chē)軟件、訂閱服務等智能駕駛所必需的硬件與軟件上。随着滲透率的逐步提升，産業鏈将充分(fēn)受益。

交互端：智能座艙将傳統座艙的機械儀表和中(zhōng)控屏用液晶儀表、HUD、車(chē)聯網模塊等代替，帶給駕駛員(yuán)和乘客更智能的座艙體(tǐ)驗，成爲休閑、娛樂、辦公等多功能于一(yī)體(tǐ) “第三空間”。智能座艙作爲人車(chē)交互的重要平台，在汽車(chē)網聯化大(dà)背景下(xià)滲透率逐步提升。IHS發布的《智能座艙市場與技術發展趨勢研究白(bái)皮書(shū)》顯示，2020年我(wǒ)國智能座艙滲透率約爲48.8%，2025年滲透率有望達到75.9%，遠高于世界平均水平。根據前瞻産業研究院的預測，我(wǒ)國智能座艙市場規模将由2020年的567億元增長到2025年的1030 億元，CAGR爲12.68%。

車(chē)端：感知(zhī)層作爲汽車(chē)的“眼睛”，是實現智能駕駛的第一(yī)步。市場上主要采用多傳感器結合視覺方案，需要利用各傳感器特點，形成優勢互補，在不同環境下(xià)發揮自身功能。目前主流的車(chē)載傳感器有車(chē)載攝像頭、激光雷達、毫米波雷達、超聲波雷達等。随着我(wǒ)國ADAS滲透率的逐步提高，将給車(chē)載傳感器帶來巨大(dà)的增量機會，行業将長期維持高景氣。

1）車(chē)載攝像頭：2018年全球單車(chē)攝像頭搭載個數均爲1.7顆，Yole預測2023年将達 3顆。具體(tǐ)來看，L2級别的ADAS系統至少需要車(chē)載攝像頭6顆（1前視+1後視+4個環視）， L3級别ADAS系統至少需要車(chē)載攝像頭7顆（2前視+1後視+4環視），L4級别ADAS系統車(chē)載攝像頭需求将達13顆。2020年，我(wǒ)國車(chē)載攝像頭市場規模約爲64億元，ICV Tank預測 2025年市場規模将達230億元，CAGR約爲29%。

2）激光雷達：目前我(wǒ)國正處于L2-L3的過渡階段，市場新車(chē)型以L2/L2+爲主。L3級自動駕駛作爲ADAS到ADS的分(fēn)水嶺，激光雷達對整車(chē)智能化程度的提升起着至關重要的作用。随着未來5年L3級ADAS快速滲透疊加激光雷達降本進程的不斷推進，激光雷達市場将迎來巨大(dà)增量。前瞻産業研究院預測中(zhōng)國激光雷達市場規模将由2021年的2.3億元提高到2026年的432億元，5年時間增長186倍。

3）毫米波雷達：毫米波雷達具有穿透性強，空間辨識度高等特點，是智能駕駛視覺方案的重要組成部分(fēn)。随着智能駕駛滲透率的逐步提高，Ofweek預測中(zhōng)國毫米波雷達市場規模将由2018年的67億元增長到2025年的310億元，CAGR約爲24.46%。

4）超聲波雷達：超聲波雷達主要分(fēn)爲 40kHz、48kHz 和 58kHz ，頻(pín)率不同導緻靈敏度和探測角度不同，主要用于自動泊車(chē)和倒車(chē)雷達。根據前瞻産業研究院和新思界産業研究中(zhōng)心的數據：2020年我(wǒ)國超聲波雷達市場規模爲51.7億元，預計2023年将達到63 億元，CAGR約爲6.81%。

雲端：軟硬件解耦對汽車(chē)電(diàn)子電(diàn)力架構(EE）提出新要求，總體(tǐ)呈現出由分(fēn)布式轉變爲集中(zhōng)式，最終形成車(chē)載電(diàn)腦+雲計算的趨勢。集中(zhōng)式架構将從多個ECU收集的數據在同一(yī)個域控制器中(zhōng)統一(yī)處理，減少計算冗餘，使域内主導的DCU或MCU具備更強的算力。在汽車(chē)軟件代碼行數破億的大(dà)背景下(xià)，算力逐步向中(zhōng)央集中(zhōng)，分(fēn)布式架構将成爲行業主流。

1）算力：智能駕駛汽車(chē)涉及到傳感器環境感知(zhī)、高精地圖/GPS精準定位、V2X信息通信、多種數據融合、決策與規劃算法運算、運算結果的電(diàn)子控制與執行等過程，需要處理海量數據和大(dà)量邏輯運算，對算力提出了極大(dà)的需求。據地平線數據，自動駕駛每增加一(yī)級，會增加數十倍的算力需求。L2級自動駕駛的算力需求僅要求2-2.5TOPS，但是L3級自動駕駛算力需求就需要20-30TOPS,到L4級需要200TOPS以上，L5級别算力需求則超過2000TOPS。高算力剛需拉動了車(chē)載AI SoC芯片的需求，車(chē)載AI SoC芯片将迎來發展良機。

2）軟件：智能駕駛對軟件的可擴展性、靈活性和可複用性的要求逐步提升，軟件代碼行數已經破億，2025年或破6億。在軟件定義汽車(chē)時代，汽車(chē)整體(tǐ)價值量将逐步向軟件方傾斜，軟件價值占比将進一(yī)步提升。以特斯拉FSD，蔚來NOP爲代表的軟件訂閱服務将重構車(chē)廠盈利模式，實現産品全生(shēng)命周期盈利覆蓋。據麥肯錫預測，2025年純電(diàn)動車(chē)型軟件單車(chē)價值量将達0.23萬美元，2030年有望達到1.82萬美元，CAGR約爲51.24%， 2030年後汽車(chē)軟件驅動占比将高達30%，硬件驅動僅占41%，軟件的價值量占比将逐步提升。